新浪財(cái)經(jīng)訊 2月2日晚間，和佳股份發(fā)布2019年年度業(yè)績(jī)預(yù)告，公司全年預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)盈利3526.25萬(wàn)元-6045.01萬(wàn)元，比上年同期下降65%-40%。
對(duì)于業(yè)績(jī)大幅下降的原因，公司在業(yè)績(jī)預(yù)告中解釋?zhuān)旱谝?，受到金融去杠桿影響，民營(yíng)企業(yè)融資難、融資貴情況進(jìn)一步惡化，公司融資成本大幅度增加，未經(jīng)審計(jì)的財(cái)務(wù)費(fèi)用較去年同期增加約4780萬(wàn)元，增長(zhǎng)幅度近50%。第二，非經(jīng)常性損益較上期大幅減少。預(yù)計(jì)本期非經(jīng)常性損益約為2200-3300萬(wàn)元，上年同期金額為5070萬(wàn)元，主要原因?yàn)樯夏晖诠巨D(zhuǎn)讓參股公司股權(quán)產(chǎn)生投資收益近1800萬(wàn)元，本期投資收益大幅減少；本期政府補(bǔ)助較上期有所減少。
財(cái)務(wù)費(fèi)用激增 經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流常年為負(fù)
和佳股份主要從事腫瘤微創(chuàng)及常規(guī)治療設(shè)備等醫(yī)療器械的生產(chǎn)與銷(xiāo)售、醫(yī)用制氧設(shè)備及工程及融資租賃收入。
根據(jù)2019年半年報(bào)數(shù)據(jù)，分行業(yè)來(lái)看，公司醫(yī)療設(shè)備及醫(yī)用工程業(yè)務(wù)為支柱業(yè)務(wù)，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入4.48億元，占比74.6%；其次為醫(yī)療金融服務(wù)，也就是融資租賃業(yè)務(wù)，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1.28億元，占比21.27%；最后為醫(yī)療服務(wù)及專(zhuān)業(yè)咨詢服務(wù)，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2079.02萬(wàn)元，占比為3.46%。
近年來(lái)，和佳股份積極響應(yīng)國(guó)家分級(jí)診療政策，加快推進(jìn)醫(yī)院整體建設(shè)業(yè)務(wù)，公司通過(guò)醫(yī)療PPP合建的模式參與醫(yī)院整體建設(shè)項(xiàng)目，通過(guò)項(xiàng)目公司的形式抓住公立醫(yī)院的入口，在PPP目標(biāo)醫(yī)院的運(yùn)營(yíng)期內(nèi)（通常為10年左右），公司可長(zhǎng)期持續(xù)為該醫(yī)院提供器械采購(gòu)、后勤管理等綜合服務(wù)，在獲取該醫(yī)院未來(lái)新的業(yè)務(wù)機(jī)會(huì)時(shí)占有先機(jī)。
進(jìn)入融資租賃行業(yè)以及和許多公立醫(yī)院的合作使得公司營(yíng)收規(guī)?？焖僭鲩L(zhǎng)，但是同時(shí)卻讓公司陷入長(zhǎng)期失血狀態(tài)。自2013年開(kāi)始，公司的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~持續(xù)為負(fù)，到了2019年前三季度才由負(fù)轉(zhuǎn)正，為1190.19萬(wàn)元。
可見(jiàn)近幾年的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)和投資活動(dòng)要靠籌資活動(dòng)來(lái)支撐。此時(shí)公司的財(cái)務(wù)費(fèi)用一路走高，侵蝕了一部分利潤(rùn)，2019年1-9月，公司的財(cái)務(wù)費(fèi)用為9941.42萬(wàn)元，相當(dāng)于2015年財(cái)務(wù)費(fèi)用的6.64倍，同時(shí)，財(cái)務(wù)費(fèi)用率也從2015年的1.89%增長(zhǎng)到2019年1-9月的11.98%，財(cái)務(wù)費(fèi)用的增長(zhǎng)是2019年業(yè)績(jī)大幅預(yù)減的重要原因。
值得一提的是，公司的應(yīng)收賬款一路走高，截至2019年9月30日，公司的應(yīng)收賬款賬面金額11.7億元，相當(dāng)于2013年的4.48億元的2.61倍，這一方面是由于營(yíng)收規(guī)模的增長(zhǎng)，另一方面是由于醫(yī)院客戶的回款不暢。
截至2019年9月30日，公司的資產(chǎn)負(fù)債率為55.98%，公司的短期借款和一年內(nèi)到期的流動(dòng)負(fù)債分別為4.52億元和7.07億元，合計(jì)11.59億元，而公司的貨幣資金僅為4.35億元，存在較大資金缺口。
業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)乏力 實(shí)控人資金承壓減持紓困
在業(yè)績(jī)預(yù)告中，和佳股份表示扣除財(cái)務(wù)費(fèi)用、股權(quán)轉(zhuǎn)讓收益及政府補(bǔ)助的影響，本期歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)較上期基本持平。這也表現(xiàn)出公司業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)乏力，2015年-2017年，公司的扣非歸母凈利潤(rùn)大幅下滑，降幅分別為62.63%、10.23%和31.93%。
在盈利能力下滑之際，控股股東、實(shí)際控制人郝鎮(zhèn)熙、蔡孟珂也自身難保，股權(quán)面臨著質(zhì)押、凍結(jié)，為解決財(cái)務(wù)危機(jī)不惜出讓公司控制權(quán)。
2019年10月21日，和佳股份發(fā)布重大事項(xiàng)停牌公告，郝鎮(zhèn)熙和蔡孟珂正在籌劃股權(quán)轉(zhuǎn)讓事宜，擬將持有的部分股份轉(zhuǎn)讓給個(gè)人投資者，預(yù)計(jì)本次協(xié)議轉(zhuǎn)讓所涉及的股權(quán)比例不超過(guò)30.93%，該事項(xiàng)可能涉及公司控制權(quán)變更。
2018年10月28日復(fù)牌，公司表示停牌期間郝鎮(zhèn)熙和蔡孟珂與國(guó)投聚力投資管理有限公司就股權(quán)轉(zhuǎn)讓方案進(jìn)行了溝通和協(xié)商，雙方已就股權(quán)轉(zhuǎn)讓事項(xiàng)達(dá)成了意向性約定，國(guó)投聚力旗下管理的基金擬受讓控股股東及實(shí)際控制人合計(jì)不超過(guò) 14.965%的股份。
公司表示，若雙方在股權(quán)轉(zhuǎn)讓事項(xiàng)上達(dá)成合作，可在一定程度上緩解控股股東、實(shí)際控制人的資金壓力，進(jìn)一步降低質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)引入國(guó)投聚力旗下基金作為公司戰(zhàn)略投資者，將在產(chǎn)業(yè)協(xié)調(diào)、資源共享、業(yè)務(wù)支持等方面對(duì)公司起到積極的作用，有利于公司的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。
除了謀求轉(zhuǎn)讓股權(quán)之外，實(shí)控人減持的腳步也從未停歇，公司在2019 年 9 月 20日披露了《關(guān)于實(shí)際控制人、控股股東減持公司股份的預(yù)披露公告》，郝鎮(zhèn)熙先生、蔡孟珂女士計(jì)劃自公告發(fā)布之日起15個(gè)交易日后的6個(gè)月內(nèi)以集中競(jìng)價(jià)交易方式減持本公司股份不超過(guò) 15891615 股（不超過(guò)公司總股本的 2%）。
截至2020年1月23日，郝鎮(zhèn)熙和蔡孟珂合計(jì)減持579120股，占公司總股本比例為0.6392%，本次減持后，郝鎮(zhèn)熙合計(jì)持有公司股份16.11%，蔡孟珂合計(jì)持有公司股份13.67%。截至2017年12月31日，兩人持股比例分別為20.01%和16.19%。
需要注意的是，郝鎮(zhèn)熙和蔡孟珂的股權(quán)幾乎全部被質(zhì)押，實(shí)控人的財(cái)務(wù)狀況可見(jiàn)一斑。除此之外，郝鎮(zhèn)熙和蔡孟珂出現(xiàn)部分股權(quán)被凍結(jié)的情形，涉及股份分別為201020股和7股。被凍結(jié)原因?yàn)?，股東以其所持有的公司股份進(jìn)行股票質(zhì)押融資，因出現(xiàn)質(zhì)押逾期且未能續(xù)貸情形，相關(guān)質(zhì)押權(quán)人向珠海市中級(jí)人民法院申請(qǐng)部分股份凍結(jié)。（新浪財(cái)經(jīng)上市公司研究院/小飛鼠 文）
