原標(biāo)題：新東方戰(zhàn)略掉頭，線(xiàn)上教育被邊緣，2020年仍以地面教育為核心 來(lái)源：新浪財(cái)經(jīng)

新東方董事長(zhǎng)俞敏洪在2020年年會(huì)上提出，今年新東方的教育模式會(huì)以地面教育發(fā)展為核心，輔以在線(xiàn)教育全力推進(jìn)。在外界看來(lái)，這似乎暗示著一種信號(hào)：新東方在線(xiàn)教育正在被邊緣化。

眾所周知，新東方最早以線(xiàn)下教育培訓(xùn)起家，因此俞敏洪對(duì)這一塊格外看重。他提到，在2018年、2019年復(fù)雜的局面下，新東方其實(shí)做了一件事情，就是在科技的輔助下，進(jìn)一步讓地面教育的教學(xué)更加有效、更加有序，推動(dòng)了地面教育的發(fā)展。過(guò)去三年，新東方地面教育的業(yè)務(wù)每年以30%的速度在增長(zhǎng)。

線(xiàn)下教育是新東方的盈利核心點(diǎn)，在“以盈為戰(zhàn)”的大背景下，顯然，可以看到更好現(xiàn)金流的線(xiàn)下教育得到了更多認(rèn)可。相比之下，虧損的在線(xiàn)教育業(yè)務(wù)就只能收縮。這一點(diǎn)在財(cái)報(bào)上體現(xiàn)得尤其明顯。

并且，從財(cái)報(bào)發(fā)布不久后新東方在線(xiàn)爆發(fā)的高層人事大變動(dòng)也剛好佐證了這一結(jié)論。

新東方在線(xiàn)被邊緣

新東方在線(xiàn)是新 東方集團(tuán) 旗下的在線(xiàn)教育培訓(xùn)平臺(tái)，于2005年正式獨(dú)立出來(lái)，主打在線(xiàn)教育學(xué)習(xí)模式。2019年3月，新東方在線(xiàn)掛牌港交所。

作為港股唯一實(shí)現(xiàn)盈利的在線(xiàn)教育公司，其上市引起了市場(chǎng)的廣泛關(guān)注。招股書(shū)看到，新東方在線(xiàn)過(guò)去五年的業(yè)績(jī)表現(xiàn)良好，每年均有盈利。然而上市不到一年，業(yè)績(jī)卻大幅“變臉”，迅速由盈利轉(zhuǎn)為虧損。

據(jù)2019年8月披露的上市后首份財(cái)報(bào)，新東方在線(xiàn)2019財(cái)年總營(yíng)收9.19億元，同比增長(zhǎng)41.3%，凈利潤(rùn)則由2018年財(cái)年的盈利8202.6萬(wàn)元，轉(zhuǎn)為虧損6410.9萬(wàn)元，下滑幅度高達(dá)178.2%，經(jīng)調(diào)整年內(nèi)虧損為28.9萬(wàn)元，而去年同期的凈利潤(rùn)為7358.4萬(wàn)元。

對(duì)于虧損，新東方在線(xiàn)對(duì)外解釋稱(chēng)，主要是由于繼續(xù)投資推廣大學(xué)課程設(shè)置及K12分部，導(dǎo)致?tīng)I(yíng)銷(xiāo)開(kāi)支，特別是線(xiàn)上媒體推廣相關(guān)開(kāi)支大幅增加。

實(shí)際上，俞敏洪對(duì)此早有預(yù)料。在新東方在線(xiàn)上市當(dāng)天，他接受媒體采訪(fǎng)時(shí)曾表示，盡管公司之前是持續(xù)盈利的，但之后2-3年肯定會(huì)虧錢(qián)，因?yàn)橐宰羁斓乃俣蠕佋O(shè)市場(chǎng)。

教育行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)尤其激烈，為爭(zhēng)奪市場(chǎng)生源，各家機(jī)構(gòu)不惜重金砸向營(yíng)銷(xiāo)推廣，費(fèi)用水漲船高。2019年財(cái)報(bào)顯示，報(bào)告期內(nèi)，新東方在線(xiàn)銷(xiāo)售及營(yíng)銷(xiāo)開(kāi)支由2018財(cái)年的2.24億元增加至4.44億元，增幅達(dá)98.2%。

受制于成本的提升，加上在線(xiàn)教育行業(yè)本身的模式困境，進(jìn)一步擠壓了本就盈利空間有限的業(yè)務(wù)，虧損不可避免。相比而言，母公司新東方線(xiàn)下教育業(yè)務(wù)盈利持續(xù)向好。

2019年7月23日，新東方公布了2019財(cái)年（2018年5月~2019年5月）第四季度及全年財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)：2019財(cái)年，新東方2019財(cái)年全年凈收入為30.96億美元，同比增長(zhǎng)26.5%；全年運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)為3.06億美元，同比增長(zhǎng)16.2%；全年非GAAP運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)為3.77億美元，同比增長(zhǎng)17.6%。

可以看出，新東方在線(xiàn)沒(méi)有為新東方的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)做出太多貢獻(xiàn)。

在財(cái)報(bào)公布后不久，新東方在線(xiàn)就出現(xiàn)大幅人事變動(dòng)調(diào)整，原執(zhí)行董事潘欣離職，由新東方原中國(guó)副總裁孫東旭代替。英語(yǔ)學(xué)習(xí)事業(yè)部總經(jīng)理張楓離職，賀銳奇接替。兒童產(chǎn)品事業(yè)部總經(jīng)理、酷學(xué)多納品牌負(fù)責(zé)人陳婉青離職?；ヂ?lián)網(wǎng)中臺(tái)部包穎調(diào)往新東方旗下的在線(xiàn)職業(yè)教育平臺(tái)。

線(xiàn)下教育老兵接起了線(xiàn)上教育的大棒，從這一刻起，新東方在線(xiàn)在集團(tuán)內(nèi)部的地位就已開(kāi)始被邊緣化，發(fā)展線(xiàn)下教育成為核心。

此外，新東方在線(xiàn)在部門(mén)架構(gòu)上也做了不少調(diào)整。多納直播小班課與比鄰東方直播班課業(yè)務(wù)合并。原先的K12考試事業(yè)部，被拆分為小學(xué)部、初中部、高中部三個(gè)獨(dú)立部門(mén)。而以新概念為核心的英語(yǔ)學(xué)習(xí)事業(yè)部則撤銷(xiāo)編制，按年齡段全員分流到其他事業(yè)部中。至于“燒錢(qián)”模式的1對(duì)1外教業(yè)務(wù)只保留到2019年年底，多納外教學(xué)堂則將在2020年5月31日停止運(yùn)營(yíng)。

在業(yè)務(wù)方向上，新東方在線(xiàn)基本只保留對(duì)目前還有較強(qiáng)增長(zhǎng)勢(shì)能的K12業(yè)務(wù)的投入，而此前盈利情況已經(jīng)基本見(jiàn)頂?shù)臉I(yè)務(wù)上的投入，則被大幅削減。同時(shí)，從業(yè)務(wù)、人事布局上來(lái)看，似乎還有向傳統(tǒng)線(xiàn)下業(yè)務(wù)對(duì)齊的意思。

線(xiàn)上教育盈利遇困境

在線(xiàn)教育因其不受時(shí)空限制、學(xué)習(xí)環(huán)境自由選擇、教育資源可共享等優(yōu)勢(shì)受到行業(yè)以及投資者的青睞。但是在線(xiàn)教育存在一個(gè)顯著的問(wèn)題就是其盈利模式不清晰，燒錢(qián)成為當(dāng)下諸多在線(xiàn)教育企業(yè)面對(duì)的共同問(wèn)題，在線(xiàn)教育企業(yè)盈利難成為一大問(wèn)題。

據(jù)了解，截至2016年底，在線(xiàn)教育當(dāng)中70%的公司都處于虧損狀態(tài)，10%的公司能夠持平，能夠盈利的僅占5%，甚至有15%的企業(yè)瀕臨倒閉。而《2018在線(xiàn)教育趨勢(shì)報(bào)告》則指出，2015-2018年多數(shù)在線(xiàn)教育企業(yè)在虧損，僅3%的企業(yè)實(shí)現(xiàn)盈利，80%的企業(yè)將在未來(lái)1-2年內(nèi)出局。

好未來(lái)是國(guó)內(nèi)兩大教育巨頭之一，財(cái)報(bào)顯示2020財(cái)年連續(xù)兩個(gè)季度虧損。Q1盈轉(zhuǎn)虧，凈虧損高達(dá)730萬(wàn)美元，Q2凈虧損1440萬(wàn)美元，合計(jì)上半年虧損額高達(dá)2170萬(wàn)美元。

網(wǎng)易有道從2017年到2019年上半年，凈虧損分別為1.64億元、2.09億元以及1.68億元，虧損額居高不下。

51Talk從2014年2019年上半年一直都處在虧損狀態(tài)，2019財(cái)年第三季度凈虧損為530萬(wàn)元，同比收窄94.1%，但依舊在持續(xù)虧損。

流利說(shuō)2019年三季度凈虧損為2.141億元，相較于上年同期的1.424億元擴(kuò)大50.35%。

相比之下，很多教育機(jī)構(gòu)的線(xiàn)下業(yè)務(wù)或主打線(xiàn)下教育的機(jī)構(gòu)卻保持著不錯(cuò)的發(fā)展態(tài)勢(shì)。例如，好未來(lái)旗下的線(xiàn)下教育品牌學(xué)而思培優(yōu)，瑞思教育等。

分析認(rèn)為，在線(xiàn)教育盈利難主要有三點(diǎn)原因：

其一，巨大的銷(xiāo)售費(fèi)用使得在線(xiàn)教育平臺(tái)入不敷出。在線(xiàn)教育平臺(tái)眾多，內(nèi)容同質(zhì)化現(xiàn)象嚴(yán)重，使得行業(yè)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)十分激烈，要想獲得顧客，就必須投放多樣的線(xiàn)下、線(xiàn)上廣告吸引受眾注意，支出巨量的營(yíng)銷(xiāo)費(fèi)用來(lái)保持新獲客。其二，在線(xiàn)教育顧客留存率低，用戶(hù)對(duì)于線(xiàn)上教育產(chǎn)品，付費(fèi)觀(guān)念薄弱。以及因在線(xiàn)教育平臺(tái)收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)不合理、師資水平良莠不齊、教學(xué)質(zhì)量難以保障等問(wèn)題，很多顧客只是一次性消費(fèi)，不會(huì)再續(xù)費(fèi)。其三，監(jiān)管再升級(jí)給了在線(xiàn)教育機(jī)構(gòu)增加了壓力。例如2019年7月教育部等六部門(mén)發(fā)布《關(guān)于規(guī)范校外線(xiàn)上培訓(xùn)的實(shí)施意見(jiàn)》，2019年9月教育部等十一部門(mén)聯(lián)合印發(fā)的《關(guān)于促進(jìn)在線(xiàn)教育健康發(fā)展的指導(dǎo)意見(jiàn)》等都對(duì)進(jìn)一步在線(xiàn)教育行業(yè)加以規(guī)范化。 21世紀(jì)教育研究院副院長(zhǎng)熊丙奇認(rèn)為，最近幾年來(lái)，我國(guó)教育領(lǐng)域與社會(huì)資本，對(duì)在線(xiàn)教育的“炒作”頗多，而其實(shí)，在線(xiàn)教育相對(duì)于傳統(tǒng)教育，只有獲取資源的優(yōu)勢(shì)，在進(jìn)行個(gè)性化、交互式教育方面，強(qiáng)調(diào)規(guī)模效應(yīng)的在線(xiàn)教育并無(wú)優(yōu)勢(shì)。所以，發(fā)展在線(xiàn)教育，更需要強(qiáng)調(diào)線(xiàn)上與線(xiàn)下的融合，需要教師在課堂教學(xué)中，有機(jī)利用線(xiàn)上教育資源，而非直接讓學(xué)生用在線(xiàn)教育資源學(xué)習(xí)。

在經(jīng)歷了2018年、2019年教育行業(yè)融資遇冷的環(huán)境下，2020年行業(yè)挑戰(zhàn)仍然巨大。作為教育行業(yè)的風(fēng)向標(biāo)，新東方重申其戰(zhàn)略重心的舉動(dòng)，預(yù)示著盈利仍是企業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵，現(xiàn)金流決定其模式是否可持續(xù)。