來源：東哥侃市

未來十年，是科技的時(shí)代

20年了，A股從來沒這么硬核過！

1999年之前，A股幾乎沒有科技股。2009年之前，A股的科技股都是垃圾。

過去十年，產(chǎn)業(yè)升級和技術(shù)迭代在大洋彼岸不斷發(fā)酵，成就了納斯達(dá)克的漂亮K線，科技行情引領(lǐng)了美股十年牛市。

在全球都在拼科技的階段，過去十年，是中國科技的黃金十年，這背后是經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型。2009年，我國將電子信息技術(shù)，定義為世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要驅(qū)動(dòng)力，發(fā)放3G牌照，創(chuàng)業(yè)板開板。一系列重大事件的發(fā)生，讓一批批科技股成長了起來。

2019年，一年就幾乎相當(dāng)于過去10年，我們加速推進(jìn)5G、加強(qiáng)對集成電路的扶持、推出科創(chuàng)板，這是2009年的升級版，我們正在開啟一個(gè)燎原之火的時(shí)代?，F(xiàn)如今，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型迫在眉睫，大國科技已經(jīng)按下加速鍵，2019年，A股的科技股成為漲幅最大的板塊，并且科技創(chuàng)新將上升為下一個(gè)階段的關(guān)鍵戰(zhàn)略。

我命由我不由天的華為，富甲一方的阿里巴巴，是突破技術(shù)鎖鏈的先鋒。代工與山寨終將成為過去，存量博弈之下，需要附加值的升華。

那么我們?nèi)绾魏Y選出優(yōu)質(zhì)的科技企業(yè)呢？

研發(fā)費(fèi)用：優(yōu)秀的公司目光長遠(yuǎn)，研發(fā)費(fèi)用占收入的比重高，一般超過了10%。為了維持住護(hù)城河，必須每年大把燒錢，高額的研發(fā)費(fèi)用是標(biāo)配。

技術(shù)壁壘：核心技術(shù)是科技公司的靈魂，好公司“一直被模仿，從未被超越”，關(guān)注公司的行業(yè)地位和發(fā)明專利數(shù)量。并且不斷進(jìn)行技術(shù)迭代，技術(shù)迭代會誕生很多新的機(jī)會。

底層技術(shù)：5G、區(qū)塊鏈這種都屬于底層技術(shù)，每逢底層技術(shù)的迭代，都會產(chǎn)生很多新的機(jī)會，比如3G成就了社交軟件，4G帶火手游和小視頻。底層技術(shù)的迭代，代表著社會發(fā)展趨勢，比如，5G會成就智能家居、物聯(lián)網(wǎng)、無人駕駛等，分享科技變革的紅利。

客戶集中度：關(guān)注前五大客戶所占收入的比重，是否存在對大客戶的依賴，有沒有業(yè)績斷崖的風(fēng)險(xiǎn)。

償債能力：短期內(nèi)可變現(xiàn)的資產(chǎn)是否能夠覆蓋短期借款和一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債。流動(dòng)比率最好大于2，速動(dòng)比率大于1。

未來十年的萬億巨頭

過去十年，產(chǎn)業(yè)升級和技術(shù)迭代在大洋彼岸不斷發(fā)酵，站上萬億之巔的蘋果、微軟笑傲全球！

而我們只能羨慕別人家的股市，同時(shí)怒其不爭，科技行情總是曇花一現(xiàn)，未來十年，國產(chǎn)替代與自主可控將會在神州大地上演，萬億巨頭將會不斷涌現(xiàn)科技。今天主要講芯片領(lǐng)域的優(yōu)質(zhì)企業(yè)。

芯片：芯片行業(yè)市場巨大，必然會出巨頭，但是需要?jiǎng)訂T整個(gè)社會的力量去發(fā)展，因此國家的扶持不可或缺。行業(yè)集中度會不斷提升，A股目前沒有好標(biāo)的，可以關(guān)注下匯頂科技、兆易創(chuàng)新、北方華創(chuàng)、通富微電，還有港股的中芯國際。

匯頂科技：公司主要從事智能人機(jī)交互技術(shù)的研究與開發(fā)。公司主要產(chǎn)品為電容觸控芯片和指紋識別芯片，公司是“國家火炬計(jì)劃重點(diǎn)高新技術(shù)企業(yè)”。6年多持續(xù)在屏下光學(xué)指紋領(lǐng)域投入，對產(chǎn)品精心打磨，2019 年終登上全球屏下光學(xué)王座。觸控方案獲得華為、OPPO、vivo、小米等主流終端品牌的全面擁抱，目前公司有一半的研發(fā)資金是投入到還沒有帶來營收的新產(chǎn)品研究。這些產(chǎn)品研發(fā)支持公司未來保持高活力，為公司長期的戰(zhàn)略目標(biāo)成為一家綜合型的 IC 設(shè)計(jì)公司提供堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

兆易創(chuàng)新：公司主營業(yè)務(wù)為閃存芯片及其衍生產(chǎn)品的研發(fā)、技術(shù)支持和銷售。公司的主要產(chǎn)品為閃存芯片，具體為串行的代碼型閃存芯片。是國內(nèi)唯一的存儲產(chǎn)業(yè)全布局的標(biāo)的，是內(nèi)資32位MCU最大供應(yīng)商，產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)了低中高端全覆蓋。

北方華創(chuàng)：國內(nèi)半導(dǎo)體設(shè)備龍頭，主要從事基礎(chǔ)電子產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售和技術(shù)服務(wù)，主要產(chǎn)品為電子工藝裝備和電子元器件，是國內(nèi)主流高端電子工藝裝備供應(yīng)商，也是重要的高精密、高可靠電子元器件生產(chǎn)基地。大基金作為公司第三大股東戰(zhàn)略入主北方華創(chuàng)，產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同優(yōu)勢有望進(jìn)一步加強(qiáng)?！捌脚_型”半導(dǎo)體設(shè)備廠商定位具有極大的成長潛力，預(yù)計(jì)未來半導(dǎo)體設(shè)備將推動(dòng)公司營收持續(xù)成長。

此外，還有簡單說下金融科技和人工智能：

金融科技龍頭：恒生電子，唯一入圍世界金融科技50強(qiáng)的A股上市公司，研發(fā)費(fèi)用100%費(fèi)用化，不在乎市值管理，是一家務(wù)實(shí)的公司。實(shí)控人背景強(qiáng)大，三季報(bào)預(yù)收賬款高達(dá)11億，應(yīng)收賬款只有2.1億，議價(jià)能力強(qiáng)，行業(yè)地位高，目前按照扣非凈利潤計(jì)算的PE高達(dá)100

人工智能：大華股份、?？低?、科大訊飛、曠視科技、商湯科技、美亞柏科、依圖科技、頤信科技，這8家公司曾被列清單，足見AI是大國競爭的重要一環(huán)，有可能出現(xiàn)巨無霸。

科技股的投資難度較大，不適合用傳統(tǒng)方式估值，更適合關(guān)注其國產(chǎn)替代及自主可控力，做成長性投資。

東哥相信會有更多契合新時(shí)代發(fā)展的科技企業(yè)走出來，用創(chuàng)新說話！他們會比過去更好，更硬核。而與之共同成長的投資者，也將受益匪淺。