華夏證券報(bào)·中證網(wǎng) 金一丹

隨著新能源汽車市場高速發(fā)展,鋰電池需求不斷攀升。機(jī)構(gòu)指出,鋰資源供給處于緊張狀態(tài),產(chǎn)業(yè)鏈公司爭搶鋰資源。同時(shí),擁有鋰資源得上游企業(yè)向下游延展產(chǎn)業(yè)鏈。

鋰產(chǎn)品價(jià)格上漲

上海有色網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示,11月15日至19日,碳酸鋰價(jià)格小幅上行。SMM電池級(jí)碳酸鋰價(jià)格為19.7萬-20.0萬元/噸,均價(jià)較上周上漲0.20萬元/噸。SMM工業(yè)級(jí)碳酸鋰價(jià)格為18.8萬-19.1萬元/噸,均價(jià)較上周上漲0.25萬元/噸。

氫氧化鋰方面,國內(nèi)市場主流報(bào)價(jià)區(qū)間集中于19萬-20.8萬元/噸,成交價(jià)格基本位于19萬元/噸左右。SMM電池級(jí)氫氧化鋰(粗顆粒)價(jià)格為18.5萬-19.10萬元/噸,SMM電池級(jí)氫氧化鋰(微粉級(jí))價(jià)格為19.2萬-19.9萬元/噸,SMM工業(yè)級(jí)氫氧化鋰價(jià)格為17.8萬-18.2萬元/噸,均價(jià)均較上周上漲0.15萬元/噸。

上海有色網(wǎng)指出,近期工業(yè)級(jí)碳酸鋰成交量較多,以貿(mào)易商提貨為主。電池級(jí)碳酸鋰供給有限,近期成交零星。從基本面看,碳酸鋰近兩個(gè)月或存在16%左右得供應(yīng)缺口,但材料廠清庫存疊加貿(mào)易商放貨或緩解供給壓力,預(yù)計(jì)價(jià)格仍將小幅上行。

國泰君安證券認(rèn)為,年前備貨將成為鋰價(jià)第三次上漲得催化劑。2022年預(yù)計(jì)鋰供給增長33%-35%,但下游正極、電池企業(yè)普遍排產(chǎn)規(guī)劃翻倍,供給增量完全可以由需求覆蓋。

供求關(guān)系緊張

乘聯(lián)會(huì)數(shù)據(jù)顯示,10月新能源乘用車批發(fā)不錯(cuò)達(dá)到36.8萬輛,環(huán)比增長6.3%,同比增長148.1%。1-10月,新能源乘用車批發(fā)不錯(cuò)238.1萬輛,同比增長204.3%。10月,新能源乘用車零售不錯(cuò)達(dá)到32.1萬輛,同比增長141.1%,環(huán)比下降3.9%。1-10月,新能源車零售213.9萬輛,同比增長191.9%。

乘聯(lián)會(huì)指出,疫情導(dǎo)致汽車產(chǎn)業(yè)鏈不完整,汽車生產(chǎn)時(shí)遇到問題。10月芯片供給環(huán)比增長10%左右,預(yù)計(jì)2022年新能源車銷售仍有百萬量級(jí)得增量。

華夏汽車動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟數(shù)據(jù)顯示,2021年10月,華夏動(dòng)力電池產(chǎn)量共計(jì)25.1GWh,同比增長191.6%,環(huán)比增長8.4%。其中,三元電池產(chǎn)量9.2GWh,占總產(chǎn)量36.6%,同比增長93.5%,環(huán)比下降4.5%;磷酸鐵鋰電池產(chǎn)量15.9GWh,占總產(chǎn)量63.3%,同比增長314.0%,環(huán)比增長17.6%。1-10月,華夏動(dòng)力電池產(chǎn)量159.8GWh,同比增長250.0%。其中,三元電池產(chǎn)量72.0GWh,占總產(chǎn)量45.1%,同比增長165.0%;磷酸鐵鋰電池產(chǎn)量87.5Wh,占總產(chǎn)量54.8%,同比增長378.2%。

根據(jù)相關(guān)研報(bào),2018年-2020年上半年,鋰行業(yè)產(chǎn)能過剩導(dǎo)致庫存積累,預(yù)計(jì)目前鋰精礦庫存已消化50%以上。明年實(shí)際供給增量可能達(dá)不到18萬噸。2022年鋰行業(yè)供應(yīng)緊張程度或高于2021年。

延伸產(chǎn)業(yè)鏈

上游鋰礦公司向中下游延伸成為趨勢。

Mineral Resources公司得股東大會(huì)紀(jì)要顯示,公司將收回贛鋒鋰業(yè)在Mount Marion項(xiàng)目上百分百得包銷權(quán)。華夏證券報(bào)感謝從贛鋒鋰業(yè)了解到,贛鋒鋰業(yè)與Mineral Resources公司在Mount Marion項(xiàng)目各持股50%,而Mineral Resources公司計(jì)劃向下游延伸業(yè)務(wù)。

贛鋒鋰業(yè)半年報(bào)顯示,公司現(xiàn)用得主要鋰資源為澳大利亞Mount Marion項(xiàng)目。贛鋒鋰業(yè)相關(guān)負(fù)責(zé)人表示,該項(xiàng)目在公司原料供給中占比較大,約為70%-80%,但公司在多個(gè)地區(qū)布局鋰礦,基本上可以保障公司原材料供應(yīng)。

目前,贛鋒鋰業(yè)持有Bacanora公司28.88%得股權(quán)、Sonora鋰黏土項(xiàng)目50%股權(quán)。同時(shí),公司擬通過要約收購得方式收購Bacanora公司得剩余股份,進(jìn)一步提升持股比例。

此外,為加快阿根廷Cauchari-Olaroz鹽湖項(xiàng)目建設(shè),贛鋒鋰業(yè)已分批安排技術(shù)可能前往阿根廷支持項(xiàng)目建設(shè),確保項(xiàng)目于2022年投產(chǎn)。值得注意得是,公司還在非洲馬里布局鋰礦資源,通過收購荷蘭SPV公司50%得股權(quán)間接持有Goulamina鋰輝石礦項(xiàng)目權(quán)益并取得包銷權(quán)。

近期,鋰礦資源爭奪火熱。11月17日,美洲鋰業(yè)宣布,同意以4億美元得價(jià)格收購千禧鋰業(yè)。該價(jià)格比此前寧德時(shí)代約2.99億美元報(bào)價(jià)高出約34%,較贛鋒鋰業(yè)得報(bào)價(jià)高出近43%。

公開資料顯示,千禧鋰業(yè)旗下得主要資產(chǎn)為位于阿根廷得Pastos Grandes鋰鹽湖項(xiàng)目以及Cauchari East鋰鹽湖項(xiàng)目。

太平洋證券表示,千禧鋰業(yè)收購戰(zhàn)升級(jí)凸顯鋰資源得重要性,產(chǎn)業(yè)鏈上下游積極謀劃布局,資源將是產(chǎn)業(yè)鏈蕞重要得一環(huán)。