11月17日，燃?xì)獍鍓K開盤后快速拉升，截至收盤，燃?xì)獍鍓K全線飄紅。其中，水發(fā)燃?xì)?603318.SH)封上漲停板，凱添燃?xì)猓?31010.NQ）漲幅達(dá)11.69%，洪通燃?xì)?605169.SH)上漲6.92%，新天綠能(600956.SH)、新天然氣(603393.SH)、藍(lán)天燃?xì)猓?05368.SH）等個(gè)股紛紛跟漲。
消息面上，德國(guó)能源監(jiān)管部門11月16日表示，已暫停對(duì)俄羅斯和該國(guó)之間有爭(zhēng)議得北溪2號(hào)(Nord Stream 2)天然氣管道項(xiàng)目得認(rèn)證程序。歐洲天然氣期貨價(jià)格飆漲11%，這加劇了人們對(duì)歐洲大陸今年冬天燃料得擔(dān)憂。
01“雙碳”背景下，天然氣優(yōu)勢(shì)凸顯
今年以來(lái)，全球天然氣價(jià)格出現(xiàn)大幅度上漲，國(guó)際三大市場(chǎng)，美洲、歐洲、亞洲天然氣現(xiàn)貨價(jià)格均創(chuàng)下近10年得歷史高位。其中，美國(guó)天然氣一年漲超2倍，歐洲天然氣價(jià)格14個(gè)月漲超10倍，亞洲天然氣一年暴漲近6倍。
天然氣價(jià)格因何猛漲呢？一方面是隨著全球經(jīng)濟(jì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，及冬季傳統(tǒng)旺季得來(lái)臨，能源需求量顯著提升，而供給端在長(zhǎng)期低價(jià)和疫情影響下，新增投資增速較低導(dǎo)致了供需矛盾；另一方面，“雙碳”背景下，相較煤炭與石油，天然氣在在熱值、燃燒效率、碳排放等方面有著較為明顯得優(yōu)勢(shì)，從而助推了全球市場(chǎng)整體對(duì)天然氣得需求量。
據(jù)國(guó)際能源署（IEA）測(cè)算，未來(lái)幾年得天然氣需求量或?qū)⒊尸F(xiàn)持續(xù)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，至2024年全球天然氣需求量可能增至43000億立方米。
中泰證券認(rèn)為，在全球需求高漲得背景下，天然氣價(jià)格高位或?qū)⒊掷m(xù)，未來(lái)5-10年天然氣價(jià)格將處于高景氣狀態(tài)。
眾所周知，華夏是天然氣進(jìn)口大國(guó)，過(guò)去5年亞太地區(qū)天然氣消費(fèi)增量相當(dāng)于全球總增量得43％，其華夏內(nèi)是天然氣蕞大消費(fèi)增量。
天然氣作為能源轉(zhuǎn)型過(guò)渡得一家能源，隨著國(guó)際天然氣價(jià)格飆升，國(guó)內(nèi)是否會(huì)受到波及？
從目前來(lái)看，隨著華夏天然氣市場(chǎng)對(duì)外依存度上升，國(guó)際市場(chǎng)波動(dòng)對(duì)于華夏天然氣市場(chǎng)得確實(shí)帶來(lái)一些影響。據(jù)生意社數(shù)據(jù)顯示，11月14日國(guó)內(nèi)液化天然氣均價(jià)為7793.33元/噸，較周初價(jià)格上漲636元/噸，同比漲幅逾105%。
不過(guò)，目前國(guó)內(nèi)各個(gè)層面都在保障供應(yīng)端，盡蕞大努力釋放天然氣產(chǎn)能。據(jù)央視財(cái)經(jīng)報(bào)道，今年國(guó)內(nèi)天然氣提前鎖定供氣量1750億立方米，重點(diǎn)保供企業(yè)都增加了對(duì)北方地區(qū)天然氣得資源量。
相較于國(guó)外，國(guó)內(nèi)價(jià)格整體較平穩(wěn)，行業(yè)數(shù)據(jù)顯示，11月上旬，國(guó)際液化天然氣現(xiàn)貨到岸價(jià)格約7元/方，而國(guó)內(nèi)各地合同內(nèi)平均門站價(jià)格普遍在2-3元/方左右。
國(guó)金證券研報(bào)顯示，全球天然氣供需持續(xù)處于緊平衡狀態(tài)中。天然氣消費(fèi)或逐步進(jìn)入旺季，歐洲LNG進(jìn)口量明顯抬升，歐洲天然氣庫(kù)存持續(xù)維持低水平；美國(guó)LNG出口明顯上升，美國(guó)天然氣庫(kù)存處于相對(duì)低位，后續(xù)出口量或受到國(guó)內(nèi)供需平衡影響；華夏天然氣需求持續(xù)增長(zhǎng)。
02產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)企業(yè)有望受益?
種種跡象顯示，全球天然氣正上演一輪史詩(shī)級(jí)行情！在這樣得歷史背景下，板塊內(nèi)上市公司無(wú)疑成為投資者得焦點(diǎn)。
筆者梳理了10家龍頭燃?xì)夤?。其中，新奧股份（600803.SH）、新天然氣（603393.SH）今年前三季度業(yè)績(jī)?cè)鏊佥^快，在二級(jí)市場(chǎng)表現(xiàn)相對(duì)較好，而其他多數(shù)企業(yè)還有較大得成長(zhǎng)空間。
新奧股份（600803.SH）：天然氣龍頭，國(guó)內(nèi)少數(shù)擁有天然氣接收站得民營(yíng)企業(yè)，具有華夏布局得城燃網(wǎng)絡(luò)，可在氣源方面提供強(qiáng)大保障。前三季度，新奧股份天然氣零售量達(dá) 180.3 億立方米，同比增長(zhǎng)19.9%；凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)156.45%。
新天然氣（603393.SH）：新疆天然氣龍頭，國(guó)內(nèi)少有得具備煤層氣開采技術(shù)、自有氣源得天然氣運(yùn)營(yíng)，“上游有氣源、中游有管道、下游有市場(chǎng)”得天然氣全產(chǎn)業(yè)鏈經(jīng)營(yíng)優(yōu)勢(shì)，目前已經(jīng)取得了烏魯木齊等八個(gè)市，天然氣市場(chǎng)得長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)權(quán)。前三季度公司實(shí)現(xiàn)歸母凈利9.08億元，同比增加287.75%；毛利率為46.8%，同比提升3.48個(gè)百分點(diǎn)，天然氣價(jià)格上漲是公司盈利能力提升得主要原因之一。
深圳燃?xì)猓?01139.SH）：深圳天然氣龍頭企業(yè)，擁有13個(gè)省區(qū)57個(gè)城市（區(qū)）得管道燃?xì)饨?jīng)營(yíng)權(quán)。2021年前三季度，公司天然氣供應(yīng)量40.78億立方米，同比增長(zhǎng)37.82%；天然氣銷售量33.42億立方米，同比增長(zhǎng)21.17%
九豐能源（605090.SH）：華南地區(qū)第壹大天然氣進(jìn)口商，國(guó)內(nèi)專注于燃?xì)猱a(chǎn)業(yè)中游及終端領(lǐng)域得大型清潔能源綜合服務(wù)提供商。前三季度公司凈利6.09億元，同比下降3.91%。
重慶燃?xì)猓?00917.SH）：重慶天然氣龍頭，供氣區(qū)域覆蓋重慶25個(gè)區(qū)縣，占重慶天然氣消費(fèi)量得31.28%。前三季度公司凈利3.15億元，同比增長(zhǎng)7.58%。
結(jié)語(yǔ)
展望未來(lái)，華聯(lián)期貨認(rèn)為，今年冬天大概率遭受品質(zhì)不錯(cuò)寒冷天氣，歐洲天然氣供應(yīng)仍然缺乏彈性，需求量有望進(jìn)一步增長(zhǎng)；而美國(guó)天然氣庫(kù)存也仍低于歷史同期均值。對(duì)歐洲與美國(guó)天然氣市場(chǎng)而言，未來(lái)天氣及庫(kù)存供應(yīng)動(dòng)態(tài)。
對(duì)于國(guó)內(nèi)，中信建設(shè)則認(rèn)為，國(guó)內(nèi)對(duì)冬季保供有較為充分得提前準(zhǔn)備，疊加冷冬驅(qū)動(dòng)燃?xì)庑枨?，城燃企業(yè)今冬有望在基本維持毛差不變得情況下，實(shí)現(xiàn)售氣量增長(zhǎng)。
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