一、擇時(shí)能力。
經(jīng)過(guò)17、18和19這三年，我基本上可以總結(jié)出來(lái)：大部分人甚至大部分機(jī)構(gòu)沒(méi)有所謂擇時(shí)能力。
2019年尤其上半年是大牛市，指數(shù)漲了不少，行情交易也火爆，很多投資者賺錢了，但是也有人跟我說(shuō)19年上半年虧錢了。
我就好奇2019年上半年這個(gè)行情咋虧錢，我問(wèn)買啥了，是不是買啥沒(méi)有業(yè)績(jī)?nèi)砍醋鞯睦?，跟我說(shuō)買的滬深300之類。
買滬深300上半年能虧錢，你說(shuō)神奇不神奇。
仔細(xì)一問(wèn)我才知道：買滬深300確實(shí)一開始賺錢了，然后就止贏了，然后又開始投資，還是賺錢了，又止盈，最后看到賺錢效應(yīng)了，一下進(jìn)來(lái)一大筆錢買了基金，然后沒(méi)幾天就遇到上半年的高點(diǎn)了。
這樣例子還不止一例，真不是個(gè)案。
其實(shí)何止是投資者是這樣，基金公司錯(cuò)判行情的也不少：上半年行情很好，結(jié)果有基金公司在推smartbeta指數(shù)基金，下半年大盤震蕩，科技股為代表的板塊行情明顯，有基金公司開始全力推寬基了。
還有18年底19年初時(shí)候，行情一般，很多基金公司的基金發(fā)行困難，還有基金公司的人跟我吐槽要找?guī)兔Y金時(shí)候，幫忙資金說(shuō)不求賺錢但求不虧，他們公司拒絕了。
幸虧拒絕了，要是沒(méi)拒絕，19年一季度的大漲行情不建倉(cāng)，那不呵呵了。
幫忙資金都是機(jī)構(gòu)或是大客戶吧，他們也沒(méi)判斷出來(lái)：19年1季度大漲。
當(dāng)然我也沒(méi)判斷出來(lái)，我非常坦誠(chéng)。
二、喜好
我不知道各位關(guān)注長(zhǎng)安基金沒(méi)有，長(zhǎng)安基金旗下的長(zhǎng)安裕騰和長(zhǎng)安鑫益這兩個(gè)基金三季度時(shí)候合計(jì)規(guī)模就一百多億了，你想長(zhǎng)安基金作為一個(gè)基金公司三季度時(shí)候總共不到150億。
大家看到這兩個(gè)混合型基金有啥特點(diǎn)：混合型基金的收費(fèi)1.2%，純債基金的倉(cāng)位（股票倉(cāng)位2019年很低，有時(shí)候甚至低于0.5%，相對(duì)體量來(lái)說(shuō)可以忽略不計(jì)，說(shuō)是純債基金沒(méi)問(wèn)題），基本上不調(diào)整的走勢(shì)。
我個(gè)人認(rèn)為長(zhǎng)安基金的這兩個(gè)基金甚至比華寶的科技ETF還現(xiàn)象級(jí)，大家可以看看這是其中一個(gè)基金C類份額的申贖情況，投資者很喜歡這類基金，還頻繁交易，反正C類份額。
這兩個(gè)基金的C類份額費(fèi)用管理費(fèi)、托管費(fèi)和銷售服務(wù)費(fèi)一個(gè)是1.5%，一個(gè)是1.95%，費(fèi)率可以說(shuō)是很高了。
你要想想投資者為什么可以接受C類的高費(fèi)率，
長(zhǎng)安基金充分抓住了一個(gè)用戶心理：投資者需要理財(cái)需要賺錢，更需要波動(dòng)不大的賺錢，哪怕賺錢賺的慢點(diǎn)費(fèi)率高點(diǎn)，也別虧錢。
其實(shí)想想前幾年的P2P也是，為什么很多P2P能吸金幾十億甚至幾百億，其實(shí)也是P2P抓住了投資者想賺些安心錢不想虧損的心理。
再想想為什么2019年可轉(zhuǎn)債。股民如果每只可轉(zhuǎn)債都打新，算下來(lái)一年差不多能賺四位數(shù)，你考慮到很多中國(guó)股民、基民帳號(hào)里面沒(méi)多少錢，說(shuō)實(shí)話大部分股民買不起一手$貴州茅臺(tái)(SH600519)$，所以不少人說(shuō)2019年股民最好的賺錢方式可能真就是把全家人的賬戶都開了，讓全家人都打新可轉(zhuǎn)債。
我知道幾個(gè)朋友，全家?guī)ぬ?hào)都開了，全家?guī)ぬ?hào)算下來(lái)打新可轉(zhuǎn)債賺五位數(shù)，啥豬肉漲不漲價(jià)，沒(méi)啥太多風(fēng)險(xiǎn)，一年賺五位數(shù)，車?yán)遄佣假I得起，在我們膠州這樣縣城這等于加薪不少，你就懂了為什么現(xiàn)在可轉(zhuǎn)債為什么這樣火。
我是很服氣長(zhǎng)安基金這點(diǎn)，充分把握住了這個(gè)用戶心理，長(zhǎng)安基金賺這些錢是應(yīng)該的，人生有些道理，想明白就可以走的很好，基金領(lǐng)域也是這樣，磨刀不誤砍柴工。
我在插幾句：我前幾天看到一篇2018年年初時(shí)候易方達(dá)基金總經(jīng)理劉曉艷的專訪，我復(fù)制過(guò)來(lái)兩段內(nèi)容：
劉曉艷告訴同事，在給客戶計(jì)算投入成本時(shí)，不僅要看投入了多少資金，還要考慮波動(dòng)帶來(lái)的焦慮感。
“要思考如何減少波動(dòng)性，從而解決獲得感較低的問(wèn)題?！眲云G說(shuō)，“老是將問(wèn)題歸結(jié)于客戶不能長(zhǎng)期持有，這種認(rèn)識(shí)不太對(duì)，因?yàn)椴▌?dòng)性總是挑戰(zhàn)人性的底線。”
我肯定是沒(méi)見(jiàn)過(guò)劉總，但是非常認(rèn)可這兩段話。我認(rèn)為中國(guó)公募基金需要有在基礎(chǔ)資產(chǎn)波動(dòng)較大的情況下，盡量提供低波動(dòng)的基金產(chǎn)品。
三、選擇與費(fèi)率
2019年很多人強(qiáng)調(diào)低費(fèi)率，說(shuō)買指數(shù)基金要選低費(fèi)率。
我跟大家說(shuō)這是扯蛋，選擇重要性要遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于費(fèi)率。
大家看看今年你選擇滬深300或是上證50指數(shù)能賺30%多，選擇中證500只能賺20%多，選擇創(chuàng)業(yè)板指數(shù)能賺40%多，你要選擇了恒生指數(shù)就一般，選擇中證白酒收益則很高。而今年很多smartbeta指數(shù)基金表現(xiàn)也是很慘。
真的，費(fèi)率什么都是后話，選擇才是真，中證白酒指數(shù)基金是個(gè)分級(jí)母基金，很多投資者還是喜歡。15年時(shí)候很多投資者都買分級(jí)B，費(fèi)率更高，為什么還是受歡迎。
做好選擇然后才是同等情況下選費(fèi)率低的。
對(duì)于大部分人來(lái)說(shuō)如果選擇一只指數(shù)，還是選擇滬深300指數(shù)吧。$滬深300(CSI000300)$
四、逆反心理
其實(shí)這兩年賺錢機(jī)會(huì)很多，但是有個(gè)別人總有逆反心理。18年發(fā)CDR基金時(shí)候，一些人不買，19年發(fā)日本ETF和科創(chuàng)基金時(shí)候，一些人不買，不買也就罷了，還要?jiǎng)駝e人不買，老以為買這些基金就是被割韭菜，還專門有自媒體為了討好這一小部分人，還要寫出我為什么不買XX基金的文章。
比如前一陣浮動(dòng)管理費(fèi)基金也是這樣。
要設(shè)身處地的為別人著想，很多投資者是沒(méi)有太多時(shí)間和精力去研究的，一些自媒體以自己的角度去分析買不買。
這個(gè)對(duì)也不對(duì)，對(duì)是從他們自身角度去分析，自己水平高，就沒(méi)必要買這些基金，不對(duì)的是很多投資者沒(méi)有太多投資能力的，那么他們買就沒(méi)問(wèn)題。
比如CDR基金主要銷售渠道是銀行端，超低費(fèi)率加3年封閉適合部分存三年期存款的人，科創(chuàng)基金也是適合想投資科技類企業(yè)但是沒(méi)時(shí)間去研究的人。但是有些人非要從自己角度出發(fā)去說(shuō)不要買，要多為別人考慮。
各位投資者要仔細(xì)分辨這些聲音。
五、冠軍基金
廣發(fā)基金的劉格菘不是拿了公募基金冠軍嗎，個(gè)別記者或是自媒體就開始寫劉格菘了，說(shuō)劉格菘各種厲害，各種水平高。我就納悶了，要是真厲害真水平高，你們19年年初咋就不慧眼識(shí)珠推薦劉格菘，非要等劉格菘19年業(yè)績(jī)快翻倍才推薦。當(dāng)然你知道，我這段話不是diss劉總，說(shuō)的是自媒體。
其實(shí)大部分人也都是看排行榜買基金，劉格菘基金上半年不也是贖回很多，甚至2019年業(yè)績(jī)翻倍的廣發(fā)雙擎基金規(guī)模上半年淪落到五千萬(wàn)以下，一季度和二季度都是五千萬(wàn)，而劉格菘前幾天發(fā)的基金卻火爆的確認(rèn)比例只有3%多一點(diǎn)。
對(duì)，沒(méi)錯(cuò)，都是同一個(gè)基金經(jīng)理劉格菘。
其實(shí)機(jī)構(gòu)也沒(méi)選出劉格菘，哪一個(gè)機(jī)構(gòu)19年年初就選擇劉格菘了？不好意思，不知道。
所以說(shuō)實(shí)話如果突然出來(lái)一個(gè)業(yè)績(jī)基金經(jīng)理，大部分人大部分機(jī)構(gòu)沒(méi)有提前預(yù)判能力的，其實(shí)也是看排行榜買基金。
更多內(nèi)容——很多基民還是看排行榜買基金
六、長(zhǎng)牛與專業(yè)
反倒是一些之前就不錯(cuò)的基金經(jīng)理，今年表現(xiàn)也不錯(cuò)，相信大家也發(fā)現(xiàn)了，雖然沒(méi)有拿第一，但是也沒(méi)讓大家傷心，核心資產(chǎn)行情，謝治宇管的興全合宜倉(cāng)位不高也跑贏滬深300，而他倉(cāng)位高的興全合潤(rùn)漲了六成，朱少醒的富國(guó)天惠今年收益也是六成多。我反正都挺滿意，長(zhǎng)牛基金經(jīng)理的業(yè)績(jī)穩(wěn)定性還挺好。
比如19年醫(yī)藥基金大牛，前幾年表現(xiàn)就不錯(cuò)的中歐的葛蘭業(yè)績(jī)就很好,招商的李佳存業(yè)績(jī)也不錯(cuò)。
今年醫(yī)藥板塊大分化，主動(dòng)型基金經(jīng)理大放光芒，現(xiàn)在看看主動(dòng)型醫(yī)藥基金經(jīng)理都是多年醫(yī)藥投研經(jīng)驗(yàn)，甚至上學(xué)時(shí)候就是有醫(yī)學(xué)背景，現(xiàn)在醫(yī)學(xué)博士當(dāng)醫(yī)藥基金經(jīng)理的就好幾個(gè)了。
總結(jié)與建議：
1、大部分人甚至機(jī)構(gòu)也沒(méi)有準(zhǔn)確的擇時(shí)能力。
2、投資者需要賺錢，更需要低風(fēng)險(xiǎn)的賺錢。
3、要關(guān)注費(fèi)率，但是選對(duì)大品種更重要，選對(duì)品種才去關(guān)注費(fèi)率。
4、對(duì)于大部分人來(lái)說(shuō)，如果選一只指數(shù)基金定投，那么就是滬深300。
5、大部分人還是看排行榜買基金。
6、對(duì)于一個(gè)新冒出來(lái)的業(yè)績(jī)拔尖的基金經(jīng)理來(lái)說(shuō)，大家也基本上提前預(yù)判不出來(lái)。
7、一些之前業(yè)績(jī)就表現(xiàn)穩(wěn)定的基金經(jīng)理，2019年業(yè)績(jī)都還讓我滿意。
作者：青春的泥沼來(lái)源：雪球
