隨著A股春季行情如火如荼的展開，經(jīng)濟(jì)基本面就成了怎么都繞不開的話題，而在經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)的當(dāng)下，又有那些行業(yè)能夠出現(xiàn)拐點(diǎn)呢?今天老金就拋磚引玉，談一談2019年悲催了一年的汽車行業(yè),能否在2020年否極泰來。

今天公布的12月官方制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)為50.2，小幅超預(yù)期與11月持平，且連續(xù)兩個(gè)月位于榮枯線上方表明制造業(yè)持續(xù)改善。而早前公布的11月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示，工業(yè)企業(yè)利潤增速為5.4%，較上期的-9.9%顯著回升，11月工業(yè)增加值同比6.2%，比10月份加快1.5個(gè)百分點(diǎn)。PPI(工業(yè)品出廠價(jià)格指數(shù))為-1.4%，較10月的-1.6%已出現(xiàn)企穩(wěn)跡象。

從細(xì)分行業(yè)的角度來看，營收和利潤同時(shí)改善的行業(yè)增多，涉及原材料、裝備制造、消費(fèi)業(yè)等三個(gè)領(lǐng)域，13個(gè)行業(yè)。營業(yè)收入與利潤總額同時(shí)改善的行業(yè)主要有原材料業(yè)(有色冶煉、石油加工、化工制造、化纖制造)，裝備制造業(yè)(通用設(shè)備、專用設(shè)備、汽車制造)、消費(fèi)業(yè)(農(nóng)副食品、食品制造、造紙、文體制品、木材制品)等13個(gè)行業(yè)，其中汽車制造業(yè)改善最為明顯。

對此，廣發(fā)證券資深宏觀分析師盛旭認(rèn)為，從歷史數(shù)據(jù)看，目前各個(gè)線索所發(fā)出的信號比較匹配，四季度以來景氣度好轉(zhuǎn)，企業(yè)利潤短周期觸底確認(rèn)。

不僅是經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)改善會給汽車行業(yè)帶來利好，政策的發(fā)力也著實(shí)給了投資者再重新關(guān)注行業(yè)的理由，12月24日，國務(wù)院發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步做好穩(wěn)就業(yè)工作的意見》。意見提出，挖掘內(nèi)需帶動(dòng)就業(yè)。鼓勵(lì)汽車、家電、消費(fèi)電子產(chǎn)品更新消費(fèi)，有力有序推進(jìn)老舊汽車報(bào)廢更新，鼓勵(lì)限購城市優(yōu)化機(jī)動(dòng)車限購管理措施。

乘聯(lián)會也表示：“穩(wěn)汽車消費(fèi)”《方案》一年運(yùn)作的實(shí)踐，汽車消費(fèi)“穩(wěn)住”了嗎?諸多數(shù)據(jù)表明，已呈“穩(wěn)住”態(tài)勢，但“穩(wěn)”勢尚且脆弱，一要鞏固“穩(wěn)”勢，二要《方案》中可用而沒用的“工具”，應(yīng)盡快用起來，進(jìn)一步提振汽車消費(fèi)信心。

中銀國際證券預(yù)計(jì)2020年車市將小幅回暖，全行業(yè)共銷售汽車2,598 萬輛，同比增長1.0%，其中乘用車2,170萬輛，同比增長1.4%，商用車428萬輛，同比下滑0.9%，新能源汽車銷售有望達(dá)到160萬輛。

天風(fēng)證券研報(bào)則指出，長期來看，汽車行業(yè)遠(yuǎn)未見頂，未來龍頭企業(yè)有望強(qiáng)者恒強(qiáng)。中短期來看，目前行業(yè)正步入補(bǔ)庫存周期，增長有望回歸中樞，行業(yè)有望穩(wěn)步復(fù)蘇。汽車板塊估值，PB已見底，且機(jī)構(gòu)持倉保持在低位。

? 重點(diǎn)關(guān)注標(biāo)的如下：

汽車零部件板塊