原標(biāo)題：三分鐘看財(cái)報(bào)｜砍掉手機(jī)業(yè)務(wù)后虧損縮窄了，但美圖還未找到新盈利模式 來(lái)源：界面新聞

記者 |馮圓圓

編輯 |陳菲遐1

30日晚間，美圖公司（1357.HK）公告稱，2019年最后一季度經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)約為1500萬(wàn)-2100萬(wàn)元；2019年持續(xù)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)的凈虧損預(yù)計(jì)為3.05億元至3.51億元，同比2018年同期減少約42.8%至34.1%。

公司表示，導(dǎo)致預(yù)期凈虧損較去年同期大幅下降的原因主要是公司從國(guó)內(nèi)大客戶獲取的平均廣告收入以及程序化廣告收入有所增長(zhǎng)外加銷售、營(yíng)銷費(fèi)用大幅減少所致。

公司將更多精力投放在在線廣告業(yè)務(wù)亦是不得已而為之。

今年4月，美圖公司宣布“砍掉”手機(jī)業(yè)務(wù)，將其轉(zhuǎn)交至小米，美圖V7將是最后一款帶有純正血統(tǒng)的美圖手機(jī)產(chǎn)品。據(jù)雙方戰(zhàn)略合作協(xié)議表述，小米將負(fù)責(zé)合作智能手機(jī)的設(shè)計(jì)、研發(fā)、生產(chǎn)、業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)、銷售和推廣，而公司負(fù)責(zé)合作智能手機(jī)鏡頭中與圖像宣貫的某些算法和技術(shù)。此外，公司品牌中的一系列智能硬件產(chǎn)品也將獨(dú)家授權(quán)小米使用。3月20日業(yè)績(jī)交流會(huì)上，公司表示將于今年年中前完全關(guān)閉手機(jī)終端業(yè)務(wù)。

2019年之前，以美圖手機(jī)為代表的智能硬件業(yè)務(wù)一直是公司業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)的主力。在公司2016年的招股說(shuō)明書中，智能硬件收入貢獻(xiàn)占比一度高達(dá)97%。隨著2017年公司開(kāi)啟了——拓展人工智能技術(shù)在產(chǎn)品及服務(wù)中的應(yīng)用的戰(zhàn)略計(jì)劃，公司互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)收入貢獻(xiàn)的占比才開(kāi)始逐年提升。

2018年受大環(huán)境影響，我國(guó)智能手機(jī)市場(chǎng)面臨挑戰(zhàn)，整體出貨量同比下降15.5%。而美圖手機(jī)又是定位于高端自拍手機(jī)，2018年公司智能手機(jī)業(yè)務(wù)出貨量慘淡，僅為72.17萬(wàn)臺(tái)，不僅不及2016年的74.82萬(wàn)臺(tái)，該業(yè)績(jī)甚至不及2017年的一半。

數(shù)據(jù)來(lái)源：年報(bào)、界面新聞研究部

此外，甚至連其活躍用戶體量也逐年下滑。2018年，活躍用戶總數(shù)3.32億，相比2016年的4.5億下滑26.22%，同時(shí)凈利潤(rùn)虧損達(dá)1.25億元。

隨著公司智能手機(jī)業(yè)務(wù)的中止，公司的盈利模式也發(fā)生了改變。正如董事長(zhǎng)蔡文勝在2019年半年報(bào)中表示：公司將專注于美圖秀秀的社交轉(zhuǎn)型，推動(dòng)用戶參與，恢復(fù)整體活躍用戶增長(zhǎng)；創(chuàng)新運(yùn)營(yíng)活動(dòng)發(fā)展現(xiàn)有廣告業(yè)務(wù)，探索新的商業(yè)模式。

據(jù)2019年半年報(bào)顯示，公司原先的智能硬件業(yè)務(wù)已不再包括智能手機(jī)業(yè)務(wù)，僅包括與皮膚相關(guān)業(yè)務(wù)。同時(shí)，公司互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)下的在線廣告接替手機(jī)業(yè)務(wù)成為公司最大的收入來(lái)源。截至2019年6月30日，公司廣告貢獻(xiàn)收入3.62億元，同比增長(zhǎng)27.2%。

剝離了手機(jī)業(yè)務(wù)的美圖似乎踏上了正軌。可事實(shí)真的如此嗎？

此份業(yè)績(jī)預(yù)告所透露出的信息有限，但是其中傳遞出的一個(gè)很重要的信息在于，美圖正在精打細(xì)算。

由于“砍掉”了手機(jī)業(yè)務(wù)，成本自然出現(xiàn)了下降。除此之外，公司還對(duì)費(fèi)用進(jìn)行了優(yōu)化處理，減少了研發(fā)以及管理費(fèi)用。

更重要的是，美圖的推廣營(yíng)銷費(fèi)用也大幅下降，這背后是戰(zhàn)略的調(diào)整。過(guò)去，美圖依賴大型營(yíng)銷活動(dòng)等推廣活動(dòng)來(lái)獲取用戶，2018年其銷售費(fèi)用高達(dá)10.2億元，較2017年高出接近72%。2018年的銷售費(fèi)用也遠(yuǎn)超管理和研發(fā)費(fèi)用之和。

不過(guò)，雖然公司年年在獲取用戶方面花費(fèi)大量的銷售費(fèi)用，但效果一般。據(jù)2016-2018年年報(bào)披露，公司的活躍用戶總數(shù)呈現(xiàn)逐年下滑趨勢(shì)，獲取一個(gè)用戶所需花費(fèi)的成本由2016年的0.94元上升至2018年的3.07元。

數(shù)據(jù)來(lái)源：年報(bào)、界面新聞研究部

另外，由于手機(jī)業(yè)務(wù)中止，公司在營(yíng)收、成本、費(fèi)用、凈利潤(rùn)等方面均有所下滑。因此，雖然2019年虧損有所收窄，看似利好的消息，更像是由于體量收窄而帶來(lái)的，并非是公司業(yè)務(wù)回溫，更不是公司新的商業(yè)模式行之有效的驗(yàn)證。

剝離了手機(jī)業(yè)務(wù)后的美圖，其互聯(lián)網(wǎng)屬性更加明顯。旗下幾大的核心產(chǎn)品——美圖秀秀、美顏相機(jī)、美妝相繼、美拍，除了作為工具軟件，更是兼具社交屬性。其中，美拍更是開(kāi)啟了短視頻與直播社區(qū)業(yè)務(wù)。值得注意的是，公司自2013年開(kāi)始近10年，一直處于虧損狀態(tài)，未來(lái)，公司是否能探索出一條行之有效的商業(yè)模式實(shí)現(xiàn)盈利至關(guān)重要。