原標(biāo)題：A股連續(xù)兩天成交超萬(wàn)億！主力掃貨券商科技股 后市機(jī)會(huì)在哪 來(lái)源：

A股放量上攻，滬深兩市成交額連續(xù)第二天突破萬(wàn)億！

經(jīng)歷了前一個(gè)交易日的回調(diào)后，A股三大股指在2月20日重回強(qiáng)勢(shì)上行軌道，上證綜指上漲1.84%，為鼠年開市以來(lái)首次收在3000點(diǎn)上方。此外，深證成指上漲2.43%，創(chuàng)業(yè)板指上漲2.21%。

上交所官網(wǎng)顯示，當(dāng)日滬市成交金額4148.75億元，深交所官網(wǎng)則顯示深市成交金額6553.34億元。兩市2月19日成交總額達(dá)到10702.09億元，連續(xù)第二個(gè)交易日維持在萬(wàn)億元大關(guān)以上。

此前一天的2月19日，滬市成交額3815.72億元，深市成交6582.60億元，總計(jì)10398.32億元，為2019年4月8日以來(lái)兩市成交金額首次超過(guò)1萬(wàn)億元。

天量成交之下，資金踴躍入市，哪些板塊和個(gè)股是主力的最愛(ài)？

券商吸籌最猛，主力資金單日凈買超百億

從行業(yè)來(lái)看，券商板塊是2月19日主力資金凈流入最猛的板塊，券商股在當(dāng)日漲幅同樣領(lǐng)跑大盤。

數(shù)據(jù)顯示，券商板塊在2月19日獲主力資金凈流入107.54億元，5日主力凈流入額141.26億元。

具體到個(gè)股上，東方財(cái)富（300059）是最受主力資金青睞的券商股，2月19日主力凈流入23.36億元，該股股價(jià)也在當(dāng)日強(qiáng)勢(shì)漲停，收?qǐng)?bào)17.34元。

此外，南京證券（601990）、中信證券（600030）、紅塔證券（601236）的主力凈流入額也都在5億元以上。

東吳證券非銀組首席胡翔認(rèn)為，站在當(dāng)前時(shí)點(diǎn)，券商行業(yè)受到政策、疫情預(yù)期差和估值三方面影響，處于利好時(shí)期。

第一，從政策層面看，產(chǎn)業(yè)、央行政策友好，再融資新規(guī)、衍生品創(chuàng)新產(chǎn)品、科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制接連推出，券商進(jìn)入政策蜜月期。

第二，行業(yè)整體存在預(yù)期差。節(jié)前市場(chǎng)認(rèn)為券商業(yè)務(wù)將疫情較大影響，但其實(shí)影響較小，尤其是零售證券業(yè)務(wù)有明顯提升。從新開戶數(shù)據(jù)來(lái)看，也比較活躍，預(yù)計(jì)一季度中期將有盈利。

第三，券商估值目前處于中位水平，短期漲幅未超過(guò)節(jié)前高點(diǎn)，行業(yè)相對(duì)滯漲，行業(yè)具備了較大的估值提升的空間。再融資新政策推動(dòng)下，會(huì)彌補(bǔ)漲幅缺口，并有15%-20%超額收益。

值得一提的是，表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)的東方財(cái)富也是東吳證券的重點(diǎn)推薦個(gè)股。

胡翔分析，除了自上而下的邏輯，東方財(cái)富自身也值得關(guān)注。從偏長(zhǎng)期的角度來(lái)說(shuō)，零售證券業(yè)務(wù)仍將在未來(lái)3年內(nèi)保持比較高的增速，構(gòu)成盈利中樞抬升的核心驅(qū)動(dòng)因素。在機(jī)構(gòu)投資者對(duì)被動(dòng)投資工具產(chǎn)品不斷增長(zhǎng)的需求，以及零售客戶不斷增長(zhǎng)的資產(chǎn)配置需求背景下，公司財(cái)富管理業(yè)務(wù)憑借渠道，成本等多方位的優(yōu)勢(shì)，有望快速發(fā)展，并在3年左右的周期對(duì)整體收入和利潤(rùn)產(chǎn)生較大的正面影響。偏中期的維度來(lái)看，公司的業(yè)績(jī)將維持高增速，2019年業(yè)績(jī)?cè)鏊?倍，2020年一季度的數(shù)據(jù)有望超預(yù)期；市占率及新開戶等數(shù)據(jù)也保持積極態(tài)勢(shì)。

科技股有望迎來(lái)三股增量資金

電子股是2月19日主力凈流入規(guī)模僅次于券商的板塊，單日凈流入額為40.62億元。

具體到個(gè)股上，當(dāng)日漲停的TCL科技（000100）獲主力凈流入17.21億元，京東方A（000725）緊隨其后，獲主力資金凈流入15.78億元。

天風(fēng)證券聯(lián)席首席策略分析師劉晨明指出，未來(lái)科技板塊可能繼續(xù)活躍，并迎來(lái)多方面增量資金入場(chǎng)。

劉晨明認(rèn)為，近期的A股市場(chǎng)尤其是科技板塊，被過(guò)剩的流動(dòng)性環(huán)境所主導(dǎo)，在復(fù)工延后、逆周期調(diào)節(jié)政策尚未發(fā)力的情況下，超發(fā)的宏觀流動(dòng)性暫時(shí)無(wú)法很快進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟(jì)，于是形成了過(guò)剩的微觀流動(dòng)性，爆款基金比比皆是。

向前看，這種宏觀層面過(guò)剩的流動(dòng)性環(huán)境，至少在逆周期政策全面發(fā)力、貸款和債券大量發(fā)行之前可能都會(huì)繼續(xù)維持，只是隨著央行前期釋放的流動(dòng)性到期，最寬松的時(shí)候可能在逐步過(guò)去，指數(shù)再大幅向上的可能性較低，但科技板塊的個(gè)股和主題可能仍然繼續(xù)活躍。

那么，對(duì)于微觀流動(dòng)性層面來(lái)說(shuō)，未來(lái)科技股還有哪些增量資金？劉晨明具體給出三個(gè)方向。

一是新發(fā)公募基金建倉(cāng)。

在居民入市方式轉(zhuǎn)變的過(guò)程中，未來(lái)一個(gè)階段，可能繼續(xù)有爆款基金發(fā)行，而這些爆款基金的建倉(cāng)，是主要的增量資金之一。類似于1月份，統(tǒng)計(jì)有接近1000億元公募基金發(fā)行，這些基金在2月份的建倉(cāng)，推動(dòng)了市場(chǎng)尤其是科技股的上漲。

二是存量公募基金的換倉(cāng)和被申購(gòu)后的加倉(cāng)。

一方面，截至去年年報(bào)，公募基金對(duì)創(chuàng)業(yè)板的絕對(duì)配置比例和超額配置比例分別為14.7%和6.4%，而2014-2015年科技產(chǎn)業(yè)周期爆發(fā)時(shí)，這兩個(gè)數(shù)字分別為26.2%和19.6%，即便考慮到一季度公募在創(chuàng)業(yè)板中的進(jìn)一步加倉(cāng)，也與上一輪周期的頂峰可能相差較多，未來(lái)仍然有進(jìn)一步換倉(cāng)的可能性。另一方面，散戶入市也可能通過(guò)申購(gòu)先有業(yè)績(jī)表現(xiàn)不錯(cuò)的共募基金，而去年下半年和今年以來(lái)表現(xiàn)不錯(cuò)的基金，多以科技類為主，而這樣的申購(gòu)，帶來(lái)的同樣是對(duì)科技板塊的加倉(cāng)。

三是中長(zhǎng)線資金申購(gòu)科技ETF和ETF加快發(fā)行的正向循環(huán)。

隨著全球5G產(chǎn)業(yè)周期、全球云服務(wù)周期、全球新能源汽車周期、全球半導(dǎo)體周期的展開，具有中長(zhǎng)期業(yè)績(jī)及市場(chǎng)人氣支撐的科技類ETF將受到長(zhǎng)線資金的偏好，既能避免個(gè)股踩雷、減少波動(dòng)，又可以享受到科技產(chǎn)業(yè)周期的紅利。而這些中長(zhǎng)期資金進(jìn)入科技類ETF基金的過(guò)程中，也會(huì)反過(guò)來(lái)進(jìn)一步推動(dòng)科技板塊上行和更多科技ETF基金的發(fā)行，統(tǒng)計(jì)顯示，目前待發(fā)行的科技ETF有20只左右。

展望后市：市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)或呈現(xiàn)輪動(dòng)

海通證券投資顧問(wèn)陳曉慧對(duì)2月19日進(jìn)行復(fù)盤稱，大盤今日呈現(xiàn)先抑后揚(yáng)、個(gè)股普漲行情。兩市小幅高開后再度多次考驗(yàn)60日線支撐，隨后多頭嘗試反擊，特斯拉概念的再度活躍力保人氣不失，而幾只券商個(gè)股果斷封住漲停板也讓整個(gè)板塊活躍起來(lái)，尤其是幾只權(quán)重券商的放量上行，吸引了不少場(chǎng)外機(jī)構(gòu)資金搶籌，這使得當(dāng)天量能再度達(dá)到萬(wàn)億以上，并繼續(xù)溫和放出。尾盤，多頭一鼓作氣牢牢站穩(wěn)3000點(diǎn)關(guān)口。

在金融等權(quán)重拉抬估值時(shí)，二三線藍(lán)籌有補(bǔ)漲動(dòng)力，但中小創(chuàng)個(gè)股短期有一定回調(diào)壓力，這既是主力資金調(diào)倉(cāng)換股要求，也是科技類個(gè)股在獲利了結(jié)。

從K線上看，指數(shù)連續(xù)4個(gè)交易日站穩(wěn)60日線這根中期重要均線，短期還有進(jìn)一步上攻動(dòng)能，3100點(diǎn)關(guān)口為上方強(qiáng)壓力位，不管從人氣還是量能，甚至管理層對(duì)股市融資功能的迫切要求，都使得無(wú)數(shù)看空聲音轉(zhuǎn)為多頭。

巨豐投資研究院分析稱，近期獲利盤逢高減持引發(fā)市場(chǎng)分化和調(diào)整，但隨著獲利盤的消化以及新亮點(diǎn)的呈現(xiàn)，市場(chǎng)機(jī)會(huì)再次呈現(xiàn)。短期來(lái)看，題材板塊繼續(xù)活躍成為市場(chǎng)走強(qiáng)的主要推手，而主板市場(chǎng)則繼續(xù)跟隨中小創(chuàng)市場(chǎng)的腳步。

從趨勢(shì)上看，市場(chǎng)反彈格局依舊沒(méi)有改變，此前市場(chǎng)在3000點(diǎn)附近進(jìn)行短暫修正，意在為后期的上漲蓄勢(shì)，隨著當(dāng)前市場(chǎng)人氣的高漲以及賺錢效應(yīng)的凸顯，市場(chǎng)有望繼續(xù)呈現(xiàn)出中期反彈。但是，市場(chǎng)每一次的沖高或?qū)殡S著短期的調(diào)整，市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)或呈現(xiàn)輪動(dòng)，在機(jī)會(huì)把握上，建議繼續(xù)關(guān)注處于市場(chǎng)底部存在補(bǔ)漲機(jī)會(huì)的行業(yè)及個(gè)股。

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責(zé)任編輯：陳悠然 SF104